Pörssin alkuperäinen motiivi oli tuoda rahoitusmarkkinoille riskipääomaa.
Jos yksi sijoittaja rahoittaa hyvin epävarmaa hanketta, silloin mahdollinen epäonnistuminen voi pahimmillaan kaataa tuon sijoittajan. Jos sijoittajia on tuhansia tai jopa miljoonia, silloin mahdollinen kupin kaatuminen ei kaada sijoittajaa, vaan yksittäisen sijoittajan riski on kohtuullinen.
Tämä pörssin logiikka on minusta puhtaasti hyödyllinen. Ilman pörssin mahdollistamaa riskin hajauttamista sijoittajat olisivat varovaisempia ja moni hyvä innovaatio jäisi kokeilematta tai moni lupaava yritys perustamatta.
Sijoittajariskin hajauttaminen liiketoimintaa aloitettaessa tuo lisäarvoa yhteisölle; sekä yritykselle, sijoittajille että asiakkaille.
Entä jos näennäisesti kasvuyritys on pörssissä? Yritys, joka ei tuota innovaatioita, vaan kloonaa vanhoja ideoitaan (tuotteitaan, palveluitaan, prosessejaan) uusilla markkinoilla, ei tuota innovaatioita. Sen liikevaihdon volyymi kasvaa, mutta sisältö ei enää parane. Esimerkiksi suomalaisia (ehkä) kiinnostaa eurooppalaisen sähköpörssin vaikutus kuluttamamme sähkön hintaan? Mitä asiakas (kuluttaja) saa vastineeksi hinnan korotukselle? Ei mitään!
Nyt kyse ei ole innovaatioiden riskirahoituksesta, vaan vanhan lehmän lypsämisestä kuiviin. Sijoittaja saa kasvavan osuuden jo olevasta arvosta.
Sijoittaja odottaa saavansa lähes riskitöntä tuottoa sijoitukselleen. Kvartaalitalouden mukaisesti toimitusjohtajan pitää irtisanoa riittävästi henkilöstöä varmistaakseen sijoittajien turvallisen osinkovirran. Ellei toimitusjohtaja tähän suostu, hänet vaihdetaan. Menettely ei tuota lisäarvoa, vaan siirtää jo syntynyttä arvoa ko. yrityksen osakkeisiin sijoittaneille. Ainoa riskien hallinnan instrumentti on henkilöstö ja maksajaksi joutuu asiakkaat.
Alkuperäinen pörssin idea on jo aika ohut!
Entä, kun pörssissä pelataan osakkeiden johdannaisilla, optioilla ja futuureilla?
Nämä ovat mielestäni puhtaita pörssin loisia.
Ne tarvitsevat pörssiä vain imeäkseen voittoja muiden tuottamasta arvosta. Itse ne eivät osallistu arvon muodostukseen. Jokainen organisaatio, joka maksaa bonuksia sijoittajille niiden johdannaisien myynnin perusteella, osallistuu arvon epäoikeudenmukaiseen jakamiseen ja ne vain vaikeuttavat pörssin toimintaa.
Nykypörssiä ohjaa yhteisölle haitallinen ahneus. Sitä pitää sekä valvoa että ohjata!
Ei kommentteja:
Lähetä kommentti